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                                                                                                                                                                          娱乐场--简单从这里开始

                                                                                                                                                                          娱乐场携手顶级信誉博彩评级网100亿巨资打造最新玩法娱乐城,为您提供最新最真实的《网上》《赌场》《评级》最新鲜刺激的游戏体验,形成一站式服务娱乐平台。
                                                                                                                                                                            

                                                                                                                                                                            随着半年报披露进程不断加快,“国家队”持仓路径愈发清晰。东方财富Choice数据显示,截至29日17时,已有超过2700家上市公司披露半年报,以证金、汇金、社保基金和养老金为代表的“国家队”共出现在199家创业板公司前十大流通股东名单上,这些公司特征明显,多为绩优成长股。业内人士指出,“国家队”频频布局创业板绩优股,投资策略倾向于多元化配置,注重对优质个股的选择,背后的选股逻辑主要在于价值投资,其中长期价值投资理念有望获得市场逐渐肯定。

                                                                                                                                                                            “国家队”频频布局创业板

                                                                                                                                                                            东方财富Choice数据显示,截至29日17时,社保基金、证金公司、中央汇金、养老金分别出现在127家、24家、175家、1家已披露中报的创业板公司前十大流通股东名单中。其中,创业板公司正海磁材的前十大流通股东中出现“基本养老保险基金八零二组合”账户身影,该账户持股392.92万股,位列第九。

                                                                                                                                                                            具体来看,证金公司二季度新进持股55家,其中24家为创业板公司,占比达到43.6%,获增持比例最高的是神州泰岳,证金二季度购入神州泰岳5384.75万股,占其流通股本的2.78%。从持股比例看,最高的是昆仑万维,占比5.2%,是昆仑万维第一大流通股股东。超过3%的还有吴通控股、三环集团、华策影视和欣旺达,持流通股比例分别为3.46%、3.38%、3.29%和3.02%。

                                                                                                                                                                            汇金公司二季度共持仓创业板175家,新进持股9家,增持26家,140家不变,无减持。其中,汇金公司大举增持卫宁健康、蓝色光标、乐普医疗、东方财富等多家公司,增持均超一千万股,增持最多的是卫宁健康,共持股3178万股,占流通股比例4.27%。此外,共有45家占流通股比例在2%以上。

                                                                                                                                                                            社保基金二季度持仓创业板102家,其中新进14家,增持35家,不变27家,减持21家。其中,增持宋城演艺3698.8万股,增持数量最多,占流通股比例为2.69%。增持超过2000万股的还有乐普医疗、捷成股份和聚飞光电。在社保基金新进的公司中,买入最多的是新研股份,共1949.93万股,占流通股比例为1.89%。

                                                                                                                                                                            从业绩来看,宏信证券分析师徐伟认为,创业板指成分股整体净利润增速在2015年二季度达到48.7%的高点后逐步回落。从2017年中报预报来看回落至-16.8%,盈利趋势性改善仍难以扭转,出现系统性机会可能性较小,但部分细分子行业的龙头盈利稳定,综合竞争优势进一步提升,性价比优势开始显现。这也是国家队看好创业板龙头股的原因之一。

                                                                                                                                                                            养老金首次亮相A股市场,选择了两只中小创,成为市场热议话题。市场人士指出,从买入的个股情况来看,表明养老金投资团队与传统“国家队”买入创业板公司出发点相同,主要看中个股的投资价值。

                                                                                                                                                                            TMT环保生物医药受热捧

                                                                                                                                                                            截至29日17时,“国家队”新进增持的创业板公司主要集中在市值不小、估值偏低和高成长性行业,同时大部分公司中报业绩表现较为抢眼。

                                                                                                                                                                            具体来看,证金公司新进24家创业板公司基本属于绩优股。从中报业绩看,除绿盟科技,其余23家创业板公司在2017年上半年全部实现盈利,且净利润规模均位居前列。汤臣倍健以5.82亿元净利润排名创业板第三位;不仅如此,还有16家公司上半年的归属母公司净利润同比增速在16%以上,亿纬锂能以高达161.37%的增速位居首位,并且有四家公司净利润增长超过50%。

                                                                                                                                                                            从行业分布上看,“国家队”持仓创业板公司分布范围较广,证金公司和汇金公司均偏好TMT、环保及生物医药等热门领域。神雾环保半年报显示,受益于国家持续加大环保督查力度,以及对节能环保产业的支持,公司创新节能工艺的市场认可度稳步提升,在手订单充裕。证金公司以1076.24万股、占比1.07%的持股比例,新晋成为公司第五大股东。汇金公司也新进或增持多家环保公司,包括永清环保、中电环保、津膜科技、环能科技等。社保基金和养老金新进个股数量较少。

                                                                                                                                                                            除TMT及环保等热门板块之外,防御性较强的生物医药板块也是“国家队”关注的热点,证金公司截至二季度末新进持有安科生物1042.61万股,占公司总股本的1.46%,位居第五大股东席位。

                                                                                                                                                                            业内人士分析,从“国家队”选股逻辑来看,多数标的是创业板指权重股,行业多分布在国家战略性新兴产业,这类公司大多业绩稳定,估值相对合理。总的来说,“国家队”价值投资选股倾向明显。

                                                                                                                                                                            这与相关行业发展前景不无关系。国家发改委副秘书长费志荣预计,到2020年,战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重将达到15%,形成新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等5个10万亿元级规模的新支柱,并在更广领域形成大批跨界融合的新增长点,平均每年带动新增就业100万人以上。

                                                                                                                                                                            创业板后市行情现分歧

                                                                                                                                                                            指数表现方面,自7月18日以来,创业板走出今年以来幅度最大的一轮上涨行情,近一个多月累计涨幅约10%,而曾撑起一片天的周期股则出现回调,市场风格于成长和周期之间“举棋不定”。

                                                                                                                                                                            市场分析人士指出,随着上市公司半年报陆续披露,“国家队”创业板布局逐渐显现,创业板维持了“震三步,进一大步”的向上格局。虽然国家队在二季度频频新进创业板个股,但公募基金在甩卖创业板股票,东方财富Choice数据显示,截至二季度末,公募基金对创业板个股的持仓比例已降至历史低位。与此同时,以理性著称的北上资金也在创业板个股身上选择获利了结,市场各方对创业板后市行情出现较大分歧。

                                                                                                                                                                            国元证券分析师刘明利认为,市场对创业板的偏见正在修正,今年资金价格异常飙升的情况已经过去,三季度是大有可为的时期。中小创估值修复行情虽然会受蓝筹“虹吸效应”影响出现间歇性,但战略上已迎来配置时机,并将逐渐演化成市场风格的转换,预计资金对创业板的配置意愿转向积极,后市行情可期。

                                                                                                                                                                            此外,不少业内人士认为,本轮创业板行情是否属于反转行情,还有待观察,毕竟相关成分股公司的盈利相继呈现回落态势,而企业盈利的反转需要时间确认。“对中小创个股而言,由于对资金消耗较少,且近期国家队、养老金介入明显,驱动投资者风险偏好提升,由此走出了明显的反弹走势。”万联证券分析师常丹丹指出,短期看,这种风险偏好的提升还能够延续,但长期看,中小创个股依然会面临业绩端压力,趋势性上升的空间并不存在。

                                                                                                                                                                            “不少投资者会选择跟随‘国家队’进行操作,其中存在盲目跟风的现象。投资者们既要懂得‘国家队’买股的逻辑,又不要唯‘国家队’马首是瞻。”北京某大型券商人士提醒,一些游资利用“国家队”持仓情况进行炒作,引诱散户跟风,导致投资者被套。记者 徐昭 实习记者 林婷婷

                                                                                                                                                                            十八大以来,我国新股发行制度不断改革完善。2013年11月,证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,拉开新一轮新股发行制度改革的大幕,IPO工作随之而重启。专家认为,我国新股发行制度改革正在朝着市场化、法治化的方向有效推进。下一步,监管部门将坚持“金融服务实体经济”的基本原则,不断进行新股发行制度的改革与创新。

                                                                                                                                                                            IPO常态化态势确立

                                                                                                                                                                            今年以来,证监会发审委单月审核的IPO企业数量在42家左右,被否企业有所增多。Wind数据显示,截至8月28日,过会企业达284家,而被否企业达46家,被否企业数量远超去年全年,过会率有所下降。

                                                                                                                                                                            去年11月以来,发审委以平均每周审核10家的节奏稳步消化排队企业“堰塞湖”。截至8月24日,受理首发企业608家,其中已过会46家,未过会562家。未过会企业中,正常待审企业525家,中止审查企业37家。

                                                                                                                                                                            今年以来,沪深两市共有312只新股登陆A股。由于新股上市后的连续涨停交易日减少,开板速度加快,上述新股上市以来平均涨幅约为110.89%。

                                                                                                                                                                            Wind数据显示,今年以来上市交易的新股中,连续涨停交易日数低于5天(不含5天)的新股数量达38只。

                                                                                                                                                                            业内人士表示,新股发行常态化态势进一步确立,在满足实体经济融资需求的同时,也给一二级市场带来正向反馈效应:市场的估值结构趋向于合理,新股申购的制度套利空间逐渐消失。

                                                                                                                                                                            市场人士指出,在IPO常态化的同时,监管部门加强了对新股发行与上市的监管。在新股发行端,实行无需预交申购资金的市值配售制度、23倍市盈率红线的直接定价制度;在新股上市端,实行新股上市首日44%涨跌幅限制的制度。上述制度设计较适合当前A股的发展状况。

                                                                                                                                                                            坚持市场化法治化方向

                                                                                                                                                                            “十八大以来,证监会本着‘金融服务实体经济’的基本原则,几经探索,新股发行取得了不少成绩。”南开大学金融发展研究院负责人田利辉认为,今年实施了新股市值配售制度,保留了新股发行询价的机制,完善了中止发行机制,禁止委托证券公司进行新股申购,还建立了网上投资者申购约束机制。本次发行改革将“独立性要求”和“募集资金使用”调整为信息披露要求,通过信息披露强化约束,加强事中事后监管,进一步增强了市场化机制在新股发行中的作用。

                                                                                                                                                                            田利辉指出,证监会大力推进企业上市融资,切实提升直接融资比重,提高了代表经济转型创新方向的上市公司比重,为股市长期走牛奠定了基础,有力地服务了实体经济发展。

                                                                                                                                                                            “新股发行改革有两个亮点,一是审核重心从过去对财务报表实质性判断逐渐转变为对IPO信息真实性和合规性的审核,这是一个重大的转型。审查的重点更加突出,效率得到大幅提升;二是推进IPO常态化,这是新股发行的第二大改革成果。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,再加上证监会2014年推出的IPO信息造假强制退市政策,这些均表明新股发行改革朝着市场化、法治化方向有效推进。

                                                                                                                                                                            川财证券研究所所长陈雳认为,新股发行体制改革赋予了更多投资者参与新股发行的机会。在缴款制度方面,取消新股申购预缴款制度,降低了对二级市场资金面的影响,门槛下降也吸引了更多投资者进入新股发行市场。

                                                                                                                                                                            同时,新股发行体制改革注重维护中小投资人知情权,“机构定价,散户买单”的情况得到抑制。询价制度方面,本轮改革推出定价发行制度,直接利好中小投资者。在网下询价中,允许主承销商自主推荐5至10名投资经验较丰富的个人投资者参与网下询价配售,中小投资者利益得到了更好的体现。

                                                                                                                                                                            陈雳表示,本轮改革通过机制设计,督促券商提升业务能力以实现新股合理定价。例如,引入主承销商自主配售机制后,投行不仅是为公司做保荐、推进IPO项目,还必须恰当地确定新股的市场价值,这无疑给券商定价能力提出了更高的要求。

                                                                                                                                                                            发行制度进一步改革创新

                                                                                                                                                                            关于下一步新股发行改革的重点工作,田利辉认为,首先要防止冒进主义,在市场环境许可的情况下再推进注册制改革。注册制改革不仅要考虑二级市场的承受力,也要考虑法制建设的进展。其次,坚决打击证券欺诈行为,健全权利救济制度,加大执法力度。三是坚定优胜劣汰,严格执行退市法规,通畅退市渠道。四是强化新股发行的信息披露,切实做好信息公开。

                                                                                                                                                                            董登新建议,未来条件具备时,可从四方面深入推进新股发行体制改革,一是逐步取消IPO定价窗口指导,取消新股定价的行政管制;二是取消新股上市首个交易日涨跌幅限制;三是取消新股申购的市值配售,采用实际资金打新,使得场内外的投资者都可以申购新股;四是推出新股通,打通国际通道,使深港通、沪港通的交易者均可参与新股申购。

                                                                                                                                                                            “下一步,在推进IPO常态化的同时,应进一步完善退市制度,让两者紧密结合。”陈雳认为,加大退市的力度有助于防范新股发行“泥沙俱下”,也能对IPO公司业绩虚高、保荐机构粉饰业绩等行为形成有效震慑。

                                                                                                                                                                            陈雳强调,加强退市制度是对新股质量和投资人利益的保障。长期来看,“大浪淘沙”有利于优质标的脱颖而出,有利于重塑A股生态,树立价值投资理念。记者 徐昭 实习记者 林婷婷