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                                                                                                                                                                          奇人论坛-用心创造娱乐

                                                                                                                                                                          奇人论坛携手顶级信誉博彩评级网100亿巨资打造最新玩法娱乐城,为您提供最新最真实的《网上》《赌场》《评级》最新鲜刺激的游戏体验,形成一站式服务娱乐平台。
                                                                                                                                                                            

                                                                                                                                                                            □本报实习记者 王蕊

                                                                                                                                                                            作为观察银行经营状况的一项重要指标,银行资产质量一直是市场关注的焦点。业内人士普遍认为,在国内经济企稳的背景下,上市银行整体不良压力下降显著,不良拐点较为明确。近来,股份制银行愈来愈重视不良贷款问题,不断加快不良贷款处置,银行不良贷款率普遍下降,部分上市银行资产质量趋于好转,持续两年之久的大量存量风险出清效果显现。

                                                                                                                                                                            不良指标普遍好转

                                                                                                                                                                            银行在评估贷款质量时,通常按风险基础将贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五类,而后三类被合称为不良贷款,不良贷款率指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重。

                                                                                                                                                                            银监会网站发布2017年二季度主要监管指标数据显示,2017年二季度末,商业银行不良贷款余额1.64万亿元,较上季末增加563亿元;商业银行不良贷款率1.74%,与上季度末持平,信贷资产质量总体平稳,但银行间分化很大。部分银行不良率、关注率、核销等不良指标均有好转,一些潜在不良压力较大的银行仍处于消化期。

                                                                                                                                                                            翻阅五大国有银行2017年半年报,可以发现资产质量全面改善,不良贷款指标、关注类贷款及逾期贷款作为领先指标全部显著好转。其中,建设银行、工商银行、农业银行、中国银行和交通银行的不良贷款率分别为1.51%、1.57%、2.19%、1.38%和1.51%,相比2016年年底分别下降0.01%、0.05%、0.18%、0.08%和0.01%。

                                                                                                                                                                            中信证券认为,2017年上半年,上市银行不良率整体下降,符合此前对银行资产质量好转的判断。股份行中只有平安银行、华夏银行不良率小幅上升,其他股份行均下降,尤其是招商银行不良率比年初下降了0.16%,资产质量改善最为明显;城商行中,宁波银行维持不变,其余银行均下降0.01%;农商行中,常熟银行不良率比年初下降0.11%,在上市银行中仅次于招行。

                                                                                                                                                                            东吴证券表示,总体来看,部分股份行仍处于不良加速暴露期,城商行和农商行资产质量整体向好趋势明显。14家银行中报显示,银行不良率、关注类/逾期类贷款占比下降趋势明显,资产质量确定性好转。其中,7家银行的逾期贷款余额净减少,另有7家上升;除平安、华夏、吴江银行外,逾期贷款占比全部下降;关注类贷款余额9家银行下降,5家银行上升,除平安、华夏银行外,其他银行关注类贷款占比全部下降,预计未来不良生成压力减小;4家银行不良率较今年一季度略有提升,大部分银行不良率均有所好转。

                                                                                                                                                                            个贷助资产质量优化

                                                                                                                                                                            分析多家银行的资产质量结构可以发现,各行个人贷款不良率普遍相当低,几乎只有企业贷款不良率的一半。也正是因此,近来大力布局消费金融,迅速发展零售业务的平安、浦发、中信等银行资产质量受个人贷款影响十分显著。

                                                                                                                                                                            平安银行中报提到,上半年银行零售业务快速发力,业务结构持续优化,零售存贷款增速均居同业前列,零售资产质量持续优化。6月末不良贷款率为1.76%,较上年末增加0.02%。其中,个人贷款(含信用卡)不良率1.28%,比上年末下降0.24%,企业贷款(含贴现)不良率2.09%,比上年末上升0.22%。

                                                                                                                                                                            浦发银行的中报显示,集团上半年信贷业务运行平稳,不良贷款余额和不良贷款率有所上升,但总体风险可控。截至报告期末,集团不良贷款率2.09%,较上年末上升0.20%。其中,公司贷款不良率2.80%,比上年末上升0.41%;个人贷款不良率1.12%,比上年末上升0.01%。下半年将继续做好零售板块信贷投放,支持居民消费升级。

                                                                                                                                                                            中信银行指出,不良贷款增加主要是由于中小民营制造业企业、贸易类企业和此类行业的个体经营者信用风险增加较多所致。中报数据显示,该行不良贷款率为1.65%,较上年末下降0.04%;公司不良贷款率为2.18%,比上年末上升0.03%;个人不良贷款率为1.13%,与上年末持平。

                                                                                                                                                                            东方证券指出,上半年行业结构调整导致上市银行不良贷款率企稳,上市银行资产质量向好,驱动不良生成率的持续降低,但制造业、批发零售等行业不良贷款率仍较高,不良贷款压力犹存。新增信贷主要分布于低风险的个人住房贷款以及政府相关的基建行业和租赁商服行业,反映出银行贷款投放风险偏好不高,整体偏谨慎。在当前监管环境下,会对商业银行体系的长期发展方向形成正向促进,但在银行业的内部分化格局将继续保持。

                                                                                                                                                                            西班牙当地媒体消息,尽管目前还没有对该名男青年的罪行进行最终判决,但马德里第22号法院已经获准其暂时出狱。这名叫做Aaron H.J的男青年今年18岁,惨案发生后,他受到检察院的两项指控,一项是过失杀人罪,另一项是危害公共道路安全罪。

                                                                                                                                                                            当地时间9月5日,也就是本次撞人案发生的第二天,该男子被立即收监。面对该男子被释放的事实,检察院方面表示,对于此案他们将继续调查并且会做出上诉。

                                                                                                                                                                            当地时间9月4日凌晨,一车辆冲进马德里Usera区Mazquita大街上一家华人食品店。事故造成一名3岁华人男童死亡,男童的父亲、姐姐也在事故中受伤。

                                                                                                                                                                            金融科技重塑银行业零售格局

                                                                                                                                                                            以房贷为主力的信贷零售化潮水退去后,消费贷款迅速崛起,银行业零售格局正在重塑。2017年半年报显示,信贷资源向个贷倾斜明显。但受房贷“拖累”,以往按揭业务大户——四大行个贷占比在25家上市银行排名均有所回落,而浦发、平安、中信等凭借消费金融迅速发展实现“超车”。

                                                                                                                                                                            目前来看,多数股份行将“金融科技”(Fintech)作为零售业务的核心推动力,希望通过移动互联网入口实现场景化批量获客、降低获客成本;借助大数据、云计算、人工智能实现客户深度经营和风险控制。分析人士指出,客户使用场景的日益线上化使得竞争发生了维度上的变化,“弯道超车”在金融科技快速发展的现在变成了可能。

                                                                                                                                                                            个贷占比排名“大挪移”

                                                                                                                                                                            同业业务压缩之下,商业银行纷纷抢食个人零售的“蛋糕”。华创证券统计数据显示,今年上半年上市银行贷款扩张7.32%,明显高于总资产4.14%的增速。其中,信贷资源向个贷倾斜明显,上半年个人贷款较年初增长8.35%,高于对公贷款6.50%的增速;期末个贷占比35.3%,环比年初提高了0.3个百分点。

                                                                                                                                                                            某大型股份制券商分析师告诉中国证券报记者,过去为银行主要收入来源的公司业务正受到金融脱媒的影响,同时面临利差收窄、企业信用风险增加等方面压力;另一方面,上半年银行同业业务“缩表”严重,贡献的利息差净收入持续下滑。这种情况下,零售银行逐渐成为银行收入增长的重要引擎。

                                                                                                                                                                            从个贷余额(含信用卡)绝对数值来看,四大行优势依然明显。Wind数据显示,四大行个贷余额一直稳居行业前列,2017年6月末四大行个贷余额占25家上市银行个贷总额约为63%。从个贷(含信用卡)占贷款总额的比例来看,四大行个贷占比较去年同期均有所增长,但在行业增速明显的情况下,四大行的排名却出现回落。

                                                                                                                                                                            据中国证券报记者统计,建设银行2017年6月末个人贷款余额为48855亿元,个贷占比为39.06%,在25家上市银行中排名第四,较去年同期下降一位。中国银行上半年个贷增速为9.28%,较上年同期下降7.7个百分点;个贷占比为34.54%,在上市银行中排名第11,较去年同期下降三位。农业银行上半年个贷余额为36849亿元,个贷占比同比增长2.9%,排名下跌三位至第十名。工商银行上半年个贷余额为45751亿元,个贷占比较去年同期增长2.46%,由去年第十跌至第十二位。

                                                                                                                                                                            与之形成对比的是,今年上半年,部分股份制银行重点发展零售业务,个贷占比迅速提升,甚至在排名上实现“反超”。其中排名提升最明显的为平安银行,2016年6月末其个贷占比为33.63%,这一比例在今年上半年迅速提升为41.21%,排名也由去年第六跻身第三名,仅次于招商银行和常熟银行。

                                                                                                                                                                            排名跃升最快的是浦发银行,去年上半年其个贷占比为30.00%,在上市银行中排名尚未进入前十名,今年上半年该比例迅速提升为38.60%,排名上升7位;一直以对公见长的中信银行的个贷占比跃升速度仅次于浦发银行,由去年的第14位上升至第8位,今年上半年其零售贷款增量达到公司贷款增量的18.41倍。

                                                                                                                                                                            而信贷占比最高的仍旧是招商银行和常熟银行,今年上半年信贷占比分为48.08%和45.45%,稳居第一和第二名。

                                                                                                                                                                            消费金融强势崛起

                                                                                                                                                                            “就大行零售业务而言,其按揭贷款的占比明显要高于其他类型的银行。去年建行的按揭占比达到82%,其余三大行均为77%左右。个贷占比排名下降主要还是跟房贷增速放缓有关,去年房贷超高速的增长是不正常的现象,今年以来房贷增速逐渐回归到正常水平。”上述股份制银行分析师指出。

                                                                                                                                                                            作为佐证的是,支撑四大行个贷迅速增长的个人住房按揭贷款业务,上半年增速出现明显下滑。中国银行上半年个人住房贷款增长9.28%,较去年同期下降了7.7个百分点。而农业银行上半年个人住房贷款增速为11.6%,同比下降4.5个百分点。工商银行比年初新投放了3746.9亿元按揭贷,同比增长11.6%,较去年13.7%的增速下降了2.1个百分点。建行业绩报告中也指出,个人住房贷款增幅为9.50%,增速较上年同期放缓。

                                                                                                                                                                            以房贷为主力的信贷零售化潮水退去后,消费金融迅速崛起,成为股份行零售占比快速提高的驱动力。以排名提升最为明显的平安银行为例,中报数据显示,截至6月末其零售贷款余额6570.35亿元,较上年末增长21.46%;利润的构成中,上半年零售金融业务利润总额占比从去年的29%提升至64%。具体来看,消费贷款和信用卡业务成为拉动零售业务两大“引擎”。上半年平安信用卡贷款余额较上年末增长14.84%,消费金融上半年新发放贷款同比增长255.49%。

                                                                                                                                                                            排名飙升最快的浦发银行,上半年消费及小微金融贷款余额为8182.04亿元,较上年末增长10.50%;该行同时也在大力发展信用卡业务,2016年信用卡新发卡量达1602万张,在上市银行中新发卡量排名第一,今年上半年信用卡业务总收入同比增长94.05%。

                                                                                                                                                                            数据统计显示,截至2017年6月末,招商银行、中信银行、光大银行、平安银行、华夏银行信用卡应收账款余额分别为4562亿元、3025亿元、2477亿元、2080亿元、958亿元,占个人贷款的比重分别为26.81%、26.72%、33.10%、31.65%、34.02%;除平安银行外,均出现上升。

                                                                                                                                                                            “股份制银行个贷占比排名快速提高主要由消费信贷拉动,从宏观角度来看,经济增长驱动力发生变化,过去经济增长依靠投资、出口、消费‘三驾马车’,现在消费对GDP贡献就超过60%,在这个背景下,零售业务发展面临比较好的契机;此外,经济下行区间,公司贷款风险相对较大,信贷资源会重点向资本占用及风险相对较低的个人贷款倾斜。”中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼指出。

                                                                                                                                                                            华创证券分析师认为,信用卡业务相较经营性贷款,收益率没有明显劣势而风险更低,是近年来快速发展的优质业务。股份行在这方面相较城商行、农商行占比明显要高很多,主要原因包括:股份行在核心城市布局广泛,营销能力与客户基础更好;信用卡业务具有规模效益,发卡量盈亏平衡点较高,相比之下,小型银行缺乏经济性。

                                                                                                                                                                            “消费金融快速发展的一个原因是随着新一代年轻人成长起来,消费信贷市场空间巨大,此外伴随中国征信体系不断完善,贷款风险整体可控。”某大型股份制银行零售负责人表示:“在互联网技术的助推下,能够有效控制运营成本,以前我们做一单五千块钱的消费贷款,背后的成本要远远超过收益。现在通过大数据支撑,至少是风控识别和管控上做了很多工作。”

                                                                                                                                                                            金融科技打造零售银行“4.0时代”

                                                                                                                                                                            虽然个贷占比位次出现“挪移”,但从零售业务整体贡献度来看,中小行收入和利润贡献仍偏低,四大行和少数股份行仍占据优势。

                                                                                                                                                                            根据2016年年报,从零售业务收入的占比来看,国有四大行及招行、民生、中信、平安、光大占比均超过30%。而其他银行的收入占比相对较低,大部分在20%以下。从零售业务的利润贡献率看,四大行2016年零售利润贡献率相应较高,平均达到34.8%。

                                                                                                                                                                            华创证券分析师指出,几乎所有已公布中报的股份行不约而同的将“金融科技”作为零售业务的核心推动力,希望通过边际成本低、客户体验好、覆盖面广泛的(移动)互联网入口来解决零售的获客高成本问题,通过大数据、云计算、人工智能等来解决零售风控的高成本问题。

                                                                                                                                                                            从发展空间及我国金融市场的发展趋势来看,中小银行也因其更全面的理财产品和更贴心的客户服务,逐渐赢得消费者的信赖,互联网工具的普及更有利于中小银行快速、低成本的弥补网点渠道的劣势,与大行的差距在逐步缩小,市场份额稳步提升。金融科技的快速发展使得“弯道超车”在当下变成了可能,客户使用场景的日益线上化使得竞争发生了维度上的变化,银行的资金端、客户端的优势与互联网渠道力量的结合有可能创造新的竞争格局。

                                                                                                                                                                            麦肯锡今年在“关于中国银行业转型与创新系列白皮书”中提到,2016年开始,随着利率市场化、对公不良信贷激增和互联网金融的崛起,零售银行正在全面迈入由全渠道银行、智能投顾、区块链、大数据和物联网为基础的数字化银行,即进入零售银行“4.0时代”,集约化、智能化、数字化成为零售银行新趋势。场景化批量获客模式帮助零售银行实现客户的规模化增长,智能化、精细化的大数据技术带来新的客户深度经营和风险控制,数字化和金融科技打造全新客户体验,新电子账户体系助力零售银行推动数字化和全渠道战略。

                                                                                                                                                                            董希淼指出,在新的竞争格局下,四大行在零售方面传统优势仍然难以撼动,竞争会更多在股份行之中展开,脱颖而出的主要因素包括零售战略整体规划、资源投入程度、金融科技等手段的运用。

                                                                                                                                                                            □本报记者 张晓琪

                                                                                                                                                                            全运会展现中国篮球真实现状

                                                                                                                                                                            当辽宁男篮打破58年没有冠军的宿命,站在全运会冠军的领奖台上,所有人都觉得这是实至名归。

                                                                                                                                                                            主教练郭士强赛后动情地说: “这次全运会的冠军对于辽宁男篮来说意义重大,因为我们等这个冠军的时间太长了,从第一届全运会到现在,我们多次拿到了亚军,但从来没有得过冠军,网上也说我们是‘千年老二’,但今天我们终于把这个帽子摘下去了!”

                                                                                                                                                                            辽宁队的夺冠在球迷意料之中,以至于很多人都在感叹,这支由周琦、赵继伟、郭艾伦、韩德君、刘志轩、刘晓旭等众多国手组成的豪华阵容,如果让冠军旁落,恐怕比夺冠更会令人感到惊讶。

                                                                                                                                                                            这其实就是全运会男篮比赛的真实状况:辽宁男篮一家独大。即使是广东男篮,也只是摆出一个冲击冠军的姿态,而当他们在半决赛输给新疆队后,冠军实际上已经是辽宁队的囊中之物。当新疆男篮在决赛中输球之后,大家看不到西热力江、可兰白克等人的失望,反而看到他们和周琦、郭艾伦、赵继伟寒暄,这更说明了全运会男篮冠军,实际上毫无悬念。

                                                                                                                                                                            如果回顾整个全运会男篮成人组的比赛就会发现,真正有质量的比赛凤毛麟角,这要“感谢”全运会奇怪的赛制。

                                                                                                                                                                            本届全运会小组赛不会产生任何被淘汰的球队,这使得强队在面对弱队时常常心不在焉,实力相近的球队在较量时,也不会拼尽全力。淘汰赛阶段,虽然有了名次压力,但除了半决赛新疆出人意料地击败广东队那场比赛外,其他比赛的过程和结果,都没有太多意外发生。

                                                                                                                                                                            比赛质量不高,除了赛制原因,另一方面反映出的,就是中国篮球人才培养的现状。全运会理应是新人冒头的比赛,但是真正在全运会上展示自己的年轻人,却寥寥无几。男篮成年组中,只有新疆队的阿布都沙拉木、广东队的胡明轩、辽宁队的高诗岩,有令人印象深刻的表现。

                                                                                                                                                                            类似的情况,同样出现在女篮比赛当中。全运会女篮成年组比赛,所有人在开赛前都清楚,其实就是解放军和广东队之争,其他球队都是配角,而比赛的过程也如预料的一样,解放军和广东女篮会师决赛。

                                                                                                                                                                            “女篮人才相对比较集中。”深圳新世纪俱乐部工作人员告诉中国青年报·中青在线记者,该俱乐部女篮此次代表广东出战全运会,青年组获得亚军,成年组最终夺冠,“解放军是汇集了全军队的人才,队员来自八一队、沈阳部队队,我们则是重视青训,所以后备人才好一些。像李月汝,参加了亚洲杯的比赛,但全运会还在参加U18比赛,我们还有几个更年轻有前途的球员在梯队。”

                                                                                                                                                                            但是,一家俱乐部梯队建设搞得不错,并不意味着中国女篮整体后备人才储备是健康的,中国女篮主教练许利民,在接受中国青年报·中青在线记者采访时就表示,“通过观察,中国女篮在各个位置上的人才储备上,比我预想的要好一些,但是,肯定不能说是人才济济。从目前中国女篮的情况来说,在控球后卫位置上最为薄弱,虽然青年组中有几名球员有一定潜力,但未来怎么样,还很难说。”

                                                                                                                                                                            事实上,全运会篮球比赛的水平低、悬殊大、不好看、新人寥寥,恰恰反映出我们的篮球联赛中的一些问题。

                                                                                                                                                                            比如,球员终结比赛能力差,技术运用不合理,失误多、不会比赛,其实折射出的,就是CBA联赛严重依赖外援,国内球员始终处于从属地位的现状。至于女篮,谁舍得投入就可以拿到联赛冠军,但对后备人才培养普遍不重视,同样令人担忧。以上赛季WCBA冠军北京女篮为例,坊间传言她们单赛季投入6000万,但北京队却连全运会女篮决赛圈都没有闯入,不能不说是一种反差。

                                                                                                                                                                            本次天津全运会,可以说汇集了除丁彦雨航、李根、邵婷外,所有中国篮球的顶尖人才,但比赛动辄20多分的分差,球员表现出来的比赛能力都说明,中国篮球在剥去联赛华丽的外衣后,其实并不是多么光鲜。辽宁男篮摆脱58年的宿命,广东女篮61年来首次登顶全国冠军,于他们而言当然是了不起的成就,但对于中国篮球来说,天津全运会也让外界看到了中国篮球更加真实的现状。记者 杨屾

                                                                                                                                                                            安徽出入境检验检疫局局长吕小斌在揭牌仪式上表示:“创建技贸措施研究评议基地,对于及时了解国际市场标准动态,提升应对能力,掌握外贸出口主动权,倒逼中药材产业转型升级,促进中药材产业走开放发展之路,具有重大意义。”

                                                                                                                                                                            国家质检总局标法中心、安徽出入境检验检疫局与亳州市人民政府日前签署了三方合作协议,通过加强资源共享、交流协作、人才培养和互助研究等,共同培育和提高当地企业技术性贸易措施工作第一主体意识,通过国外技术性贸易措施信息采集、分析评议、研究应对等手段,有效破解其壁垒作用、使产品顺利进入目标市场,促进我国中药材产业健康发展。

                                                                                                                                                                            亳州位于安徽省西北部,素有“中华药都”之称,是全国最大的中药饮片产业集群、贸易中心和区域性加工制造中心,中药材出口量居全国第二位,自产药材出口规模为全国之首。近三年,当地因国外中药材检测项目和技术标准不断变化,导致中药材出口受阻,影响总额约为1200万美元。

                                                                                                                                                                            此次全国首个中药材产品技术性贸易措施评议基地在亳州揭牌,将显著提升当地中药材产品技术性贸易措施信息收集、分析评议和研究应对水平,有利于把出口受阻影响的“出口存量”转化为破壁之后的“出口增量”。同时,借助国外技术性贸易措施的倒逼机制,推动国内中药材产业结构调整和转型升级,提升中药材产业集群核心竞争力。(完)

                                                                                                                                                                            警方初步分析圆形行车纪录卡,发现车辆最高时速介于100公里,不过,该车从高雄火车站发车,曾在楠梓、冈山接客,应有加、减速变化,却没被记录,可信度暂打问号,仍希望数字行车纪录器解谜。

                                                                                                                                                                            阿罗哈客运为左侧擦撞中央分隔岛护栏,车体左侧7面玻璃全碎裂,但右侧几乎没裂,车头则毁损严重;车内走道散落许多碎玻璃、个人物品,左侧车轮也爆胎,不难想见事发时撞击强度。

                                                                                                                                                                            阿罗哈客运发言人阮福生转述吴姓驾驶员的话说,当时要闪避前车,而方向盘打向左侧,但分隔岛不巧有ETC的感应门架,车子的玻璃被撞碎,他又想往内拉,造成未系安全带的乘客被抛出车外。

                                                                                                                                                                            阮福生表示,吴姓驾驶员是在休息19个小时以后的第一趟上班,从高雄要开往台北。他们规定驾驶员必须提醒乘客系安全带,且每个椅子都有使用的安全带,但驾驶员只有1个人,没办法目视后方所有人是否皆按规定绑好。有些乘客把椅子躺下来休息,可能没系安全带。

                                                                                                                                                                            阮福生表示已致赠轻伤者2000元(新台币,下同)压惊,死者先给予10万元慰问金,事后再与死者家属谈理赔事宜,阿罗哈一定负责。他说,造成社会大众的惊吓,阿罗哈非常抱歉。

                                                                                                                                                                            他说,由于行车纪录器等被警方带走,详细情况还不知道,但他们的车子都有安装台湾“公路总局”规定的预警防撞系统,在驾驶员精神不好行驶飘忽、未与前车保持安全距离等,都会有警示。

                                                                                                                                                                            “公路总局”的车籍数据显示,这辆肇事客运是2011年8月出厂,皆按时检车、投保强制险,车辆本身有5次违规纪录但都已结案。

                                                                                                                                                                            欧阳春香

                                                                                                                                                                            沪深交易所联合中国证券登记结算有限责任公司日前发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2017年征求意见稿)》(简称《办法》),《办法》拟规定单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。据中国证券登记结算公司数据,截至9月11日,沪深两市共有122只股票的质押股票占总股本的比例超过50%,8只股票质押股权比例超过70%。

                                                                                                                                                                            业内人士表示,质押新规将对上市公司及其大股东体内体外资金链循环造成较大影响,或加剧上市公司及大股东的场外融资行为,进而推升其融资资金成本。从中长期来看,减持新规和质押新规双管齐下,纯粹“讲故事”套现再融资难度加大,依靠内生动力做大做强主营业务的龙头公司将享受高估值溢价。

                                                                                                                                                                            质押业务快速发展

                                                                                                                                                                            此次质押新规突出了“服务实体经济”的根本要求,强化股票质押的风险管理,制定了“单只股票整体质押比例不超过50%,质押率上限不超过60%”等“红线”。根据中国证券登记结算公司的最新数据,沪深两市共有3305只个股涉及股权质押,占全体A股的比例达到98.5%,全市场只剩下50只个股没有涉及股权质押,没有涉及质押的个股大部分是2017年上市的新股或ST股。

                                                                                                                                                                            2013年允许证券公司承接股权质押业务后,股权质押业务出现井喷式发展,近年来A股股权质押个股数量不断攀升。从2014年到2017年,A股涉及股权质押的个股数量分别为2554只、2792只、3008只和3305只。截至9月11日,以最新收盘价计算,A股中未解押股票质押市值达6.18万亿元,占A股总市值的10%。Wind资讯统计,今年以来,A股市场上共进行了7983次质押行动,总共质押了1982.2亿股,质押参考市值高达2.36万亿元。

                                                                                                                                                                            由于此次质押新规拟明确提出单只A股股票市场整体质押比例不得超过50%。从质押比例来看,两市目前共有122只个股的质押股票占总股本的比例超过50%,有43只个股质押股权比例超过60%。藏格控股、茂业商业、美锦能源、银亿股份、深大通、天夏智慧、印纪传媒和建新矿业8只个股质押股权比例超过70%。其中,藏格控股和茂业商业分别质押了16.54亿股和13.76亿股,占总股本的比例分别达到79.85%和79.48%,居于A股质押比例前两位。

                                                                                                                                                                            从质押市值来看,上海莱士合计质押34.67亿股,占总股本的69.76%,合计质押参考市值701.7亿元居于首位。位居第二位的顺丰控股被质押的市值也达489.41亿元,此外还有民生银行、巨人网络、包钢股份、康美药业等9家上市公司股票被各自股东质押参考市值超过三百亿元。

                                                                                                                                                                            股票质押市场火爆的背后,今年以来上市公司大股东频频拉响“爆仓”警报,股权质押风险也越来越引起市场关注。洲际油气7月25日发布公告,控股股东广西正和质押给长江证券的8680万股公司股票,占总股本的3.83%,因触及平仓线被资金提供方平安银行强制平仓,质押股票将在六个月内被减持。这也成为2017年内首家控股股东因股权质押爆仓而被强平的上市公司。

                                                                                                                                                                            还有包括欢瑞世纪、银河生物、科林环保等数十家上市公司发布控股股东质押股票触及平仓线的警示公告,不少上市公司直接停牌,以便给控股股东补充质押。同时,上百家公司发布了补充股权质押公告。

                                                                                                                                                                            场外融资料增多

                                                                                                                                                                            华泰证券策略分析师戴康指出,质押新规拟通过提高准入条件,从规模和渠道上限制股权质押融资规模,通过15%、30%、50%的警戒线限制单一股票的质押比例,使中小市值及次新股公司通过股权质押再融资的难度增加。

                                                                                                                                                                            某私募机构人士刘盛宇向中国证券报记者表示,质押新规出台后最大的影响是,打破了上市公司及其大股东体内体外的资金链循环,对上市公司大股东整体的融资能力有较大影响。

                                                                                                                                                                            “上市公司大股东做股票质押,主要是为了满足自己体外资金循环的需求。包括孵化培育、偿债、并购,这一套资金循环体系是在体外的。此前大股东可以通过增减持、股票质押等完成大股东层面资金的循环,而今年减持新规出台,包括此次的质押新规,使大股东的资金链受到冲击。”刘盛宇说。

                                                                                                                                                                            刘盛宇表示,以前大股东可以通过股票质押满足并购重组的需求,先通过股票质押获得现金,把标的物买下后注入上市公司,并购完成后通过股价上涨带动股票市值的增长,将此前质押的股票解抵押。质押新规出台后,大股东的并购重组行为将受限。

                                                                                                                                                                            不过,此次《办法》采取了新老划断原则。戴康指出,质押新规是减持新规的延续,新老划断对股票市场存量质押的影响不大,但通过股权质押的警戒线影响中小市值及次新股的再融资。从中长期来看,减持新规和质押新规双管齐下,纯粹“讲故事”套现再融资难度加大,依靠内生动力做大做强主营业务的龙头公司将享受更高估值溢价,股票市场流动性溢价进一步提升。

                                                                                                                                                                            刘盛宇认为,新老划断之后,未来上市公司股票质押比例大幅降低,将加剧上市公司及大股东的场外融资行为,有可能进一步推升场外融资利率,进而推升其融资的资金成本,目前已经开始出现这种迹象。

                                                                                                                                                                            “质押新规出台后,上市公司肯定也会有应对措施。譬如有些公司股票质押率已经达70%,而根据新规不能超过50%。那公司肯定会想办法解决,譬如换一个思路,做成产业基金或者信用贷,将这些股票作为产业基金或者信用贷的增信措施。”某私募人士向中国证券报记者透露。

                                                                                                                                                                            制度套利行为受抑制

                                                                                                                                                                            部分机构认为,质押新规对质押比例高企的个股有一定影响。同时,由于股票质押比例较高的公司集中于中小市值股票,这会让投资者给予流动性更好的白马股更好流动性溢价。

                                                                                                                                                                            天风证券分析师徐彪指出,质押新规对市场影响有限,因为在之前的实际操作中,券商的合规风控体系已经很大部分考虑到这些层面。新规主要限制的是那些跟实体生产无关的、加杠杆的纯资金行为。据了解,从当前市场质押率一般水平看,主板一般在50%到60%之间,普通中小创在30%到40%之间,优质中小创(入选权重指数成分标的的)可以做到40%至50%。

                                                                                                                                                                            中银国际首席策略分析师陈乐天认为,《办法》中关键条款变更较大,监管层去杠杆决心非常坚决;若新政按征求意见稿实施,将有效降低上市公司以及配套金融机构的整体杠杆率水平,防范市场潜在风险。

                                                                                                                                                                            “单独拿场内质押业务来说,5月债券质押规则调整,提升了可质押债券的信用评级门槛,此次调整股票质押规则,监管精神是一以贯之的。此后,预计监管层依然会有贴合金融去杠杆的新规出台。”陈乐天表示。

                                                                                                                                                                            他认为,新规的重要影响是未来一级半市场纯套利行为或消失。质押新规取消了金融机构或金融产品场内质押的资格,结合此前的定增新规、减持新规综合考虑,未来金融机构或金融产品参与的定增将在限售期内完全锁定,无法进行再融资;在市价定价的规则下,定增参与方的安全区间本已被大大压缩,而在减持新规延长了退出周期,质押新规杜绝了场内流动性回笼的可能性后,未来定增的参与方将更多地考虑公司的基本面,单纯制度套利的行为或消失。